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皇马巴尔德贝巴斯规划变更推动土地估值升至3.6亿欧

2026-08-27 9669

据由Savills全国城市规划负责人安东尼奥·普莱格苏埃洛签署的可行性与可持续性报告,巴尔德贝巴斯训练基地内的城市用地在完成规划性质调整后,其可开发权益的市场价值被评估为360,091,250欧元。该评估是基于规划允许的可建建筑面积(城市开发权益)而非单纯的地面平方米。

当前该地块可建面积为360,000平方米,且全部列为体育用途;新规划将总可建面积提升至532,550平方米,并改变用途构成:276,000平方米为私人配套设施、172,550平方米为第三产业服务、84,000平方米仍为体育用途。Savills对私人配套与体育用途均按485欧元/平方米估值,对第三产业用途按1,075欧元/平方米估值。依此计算,私人配套部分价值约1.3386亿欧元,体育部分约4,074万欧元,第三产业部分约1.8549125亿欧元,三项合计即为3.6009125亿欧元。

相比之下,若用同一估值标准衡量目前的360,000平方米体育可建面积(485欧元/平方米),其隐含价值约为1.746亿欧元。两者差额约为1.8549亿欧元,主要来自新增的172,550平方米第三产业用地所创造的价值提升;将部分体育用地改为私人配套本身并未带来单价上的提升,因为这两类用途被赋予相同的每平方米估值。

报告还对第三产业用途范围作出说明:至少一半须用于办公,余下可用于住宿、商业、餐饮、休闲以及各类企业或公共服务,但禁止大型商业综合体。因此,获批的并非单一的科技园,而是可容纳企业总部、酒店、餐饮与多种服务功能的综合园区。体育用地仍允许建设训练赛场、高水平训练中心、运动医学设施、教学与管理用房及相关宿舍,私人配套可用于教育、医疗、护理、文化或科研等项目。

需要强调的是,这种“增值”属于基于市场假设的开发权益重估,并不等同于市政府批准后皇马将直接收到近1.85亿欧元现金,也不是即时实现的会计收益。Savills在其假设的投资者开发模型中,将3.6009亿欧元视作“土地价格”。

与此同时,规划调整带来义务与成本:皇马需划出更多土地用于绿地、市政配套和道路建设,承接市政配套工程与外部连接工程。这将把可盈利的私有地块面积从目前约120万平方米缩减至975,729平方米,并新增超过224,000平方米的公共网络用地,其中包含约166,315平方米绿地与35,311平方米市政配套用地。法律还要求将加权平均可建面积增量的5%上缴给市政府,本案相当于17,400平方米可建面积,按1,075欧元/平方米估值约值1,870.5万欧元的市政权益。

最后,3.6009亿欧元并非未来园区的建设总成本,而仅是规划调整后对土地及开发权益的估值。实际开发还需大量投资:Savills估算,私人建筑的施工投资将超过12.35亿欧元,城市配套开发成本还需约7,350万欧元。

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